威廉·夏普，1934年6月16日，威廉·夏普出生于美國馬薩諸塞州的坎布里奇市。資本資產(chǎn)定價模型的奠基者。由于其在金融經(jīng)濟學(xué)方面的貢獻，與默頓·米勒和哈里·馬科維茨三人共同獲得1990年第十三屆諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎。

基本資料

詳細(xì)介紹

1934年6月16日，威廉·夏普出生于美國馬薩諸塞州的坎布里奇市。他父親學(xué)英國文學(xué)，母親學(xué)科學(xué)。1940年，由于第二次世界大戰(zhàn)的原因，他們家先遷至德克薩斯，后遷至北加州，最后到了南加州。就是在加州河邊的公立學(xué)校，夏普完成了他的大部分大學(xué)前教育。

1951年，夏普進入加州大學(xué)伯克萊分校，計劃通過主修醫(yī)學(xué)而取得醫(yī)學(xué)學(xué)位。但是，一年的課程學(xué)習(xí)之后，他失去了興趣，并轉(zhuǎn)學(xué)到洛杉磯加州大學(xué)，選擇主修企業(yè)管理專業(yè)。

加州大學(xué)洛杉磯分校有兩位教授對他的事業(yè)有深刻影響。在商業(yè)學(xué)院時，他有幸成為金融教授弗雷德·威斯頓的研究助理，并跟他學(xué)習(xí)課程。威斯頓首先介紹夏普讀哈里·馬克維茨的著作，并開始了使金融學(xué)發(fā)生革命的有挑戰(zhàn)性的研究。夏普在讀哲學(xué)博士時，其研究計劃的一部分也與此有關(guān)。

短期服役之后，1956年夏普作為一名經(jīng)濟學(xué)家加入蘭德公司。夏普對蘭德公司的研究氣氛非常贊賞。他說：“對于有志進行既有美學(xué)價值又注重實用研究的任何人，蘭德都是一個理想的公司。”在那個時期，蘭德正在研究計算機科學(xué)、對策論、線性規(guī)劃、動態(tài)規(guī)劃及應(yīng)用經(jīng)濟學(xué)中的開拓性工作。

夏普是在蘭德公司工作的同時繼續(xù)在加州大學(xué)洛杉磯分校攻讀博士學(xué)位的。1960年，完成了全部專業(yè)課的考試之后，夏普開始考慮他的博士論文題目。在弗雷德·威斯頓的建議之下，他向同在蘭德公司的哈里·馬克維茨求教。他們從此開始密切合作，研究“基于證券間關(guān)系的簡化模型的證券組合分析”課題。雖然哈里并不是夏普博士論文答辯委員會的成員，但他實際上是整篇論文的顧問。夏普說：“我欠他的債是巨大的。”1961年，夏普的博士論文通過答辯，同時獲得了博士學(xué)位。

1961年，夏普在華盛頓大學(xué)商學(xué)院接受了一個金融學(xué)方面的職務(wù)，定居在西雅圖。一安頓下來，他便開始著手歸納其博士論文的規(guī)范性成果，并于1963年發(fā)表在《管理科學(xué)》上，更加重要的是他開始使博士論文最后一章中的均衡理論一般化。到1961年秋季他發(fā)現(xiàn)，不必對影響證券報酬的因素數(shù)目做任何假設(shè)即能得到一組很相似的結(jié)果。1962年1月他第一次在芝加哥大學(xué)公開這個方法，此后不久將一篇這個題材的文章投向《金融》雜志。由于編輯部的原因，該文遲至1964年9月才發(fā)表。這篇文章在內(nèi)容和標(biāo)題兩方面為現(xiàn)今被稱為資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）的理論提供了主要基礎(chǔ)。

1968年之后，夏普應(yīng)邀在斯坦福大學(xué)商業(yè)研究生院擔(dān)任一個職務(wù)，他在1970年才去那里，在去之前他完成了一本書《證券組合理論和資本市場》，總結(jié)了這些領(lǐng)域中的規(guī)范和實證工作。

二十世紀(jì)七十年代，夏普的大部分研究集中在與資本市場中的均衡有關(guān)的問題以及它們對投資者的證券組合選擇的影響上。美國在1974年通過關(guān)鍵立法后，他開始研究用于支付退休金義務(wù)的資金的投資政策的作用。他還寫了一本教科書《投資學(xué)》，將制度的理論的和經(jīng)驗的材料歸納在一起，便于大學(xué)生和研究生學(xué)習(xí)。1978年該書的第一版很成功。現(xiàn)在與高登·亞歷山大合作的這本書已出了第五版。與高登·亞歷山大合作的，1989年出版的另一本書《投資學(xué)基礎(chǔ)》，也受到讀者好評。

1976～1977年，夏普在國民經(jīng)濟研究所邁塞爾的指導(dǎo)下，作為研究銀行資本是否充分問題的研究小組成員，研究存款保險和拖欠風(fēng)險之間的關(guān)系。成果于1978年發(fā)表在《金融和數(shù)量分析》雜志上，支持基于風(fēng)險的保險費概念。與勞里·古德曼合作的經(jīng)驗工作也說明證券的市場價值能提示關(guān)于資本是否充足的重要信息。國民經(jīng)濟研究所的項目強烈建議更多關(guān)注金融機構(gòu)的風(fēng)險，并且警告說一個固定保險率制度和事實上無限的覆蓋面，而監(jiān)測及實施程序不完善，為經(jīng)營這些機構(gòu)的那些人冒過大風(fēng)險提供激勵。

1980年夏普被推選為美國金融學(xué)會主席。他選擇《分散投資管理》為講演的題目。

二十世紀(jì)八十年代，夏普繼續(xù)對有關(guān)退休金計劃投資政策的問題進行研究。1983年，與米海爾·哈利遜完成了針對此問題的一篇理論文章。與此同時，他開始對美國股票市場中產(chǎn)生報酬的過程感興趣。加州大學(xué)伯克萊分校的巴爾·羅森堡是這項研究的先驅(qū)者，他在1982年發(fā)表了關(guān)于紐約股票交易所證券報酬的因素的一篇經(jīng)驗論文。夏普也開始將精力集中于資產(chǎn)配置。為此，他進行了一系列的準(zhǔn)備工作，包括一本書《資產(chǎn)配置工具》、優(yōu)化軟件和數(shù)據(jù)庫。《資產(chǎn)配置工具》在1985年第一次出版。這本書原來的出版商和羅伯遜公司連同他們的大得多的數(shù)據(jù)庫集合，都可以提供使用。

1983年，他幫助斯坦福大學(xué)建立了一個國際投資管理計劃，初期與日內(nèi)瓦的國際管理研究所，以后與倫敦研究生院聯(lián)合提供。這個計劃是為希望得到金融經(jīng)濟理論和有關(guān)經(jīng)驗研究的全面基礎(chǔ)的高級投資專業(yè)人員設(shè)計的。夏普擔(dān)任此計劃的主任之一直至1986年。1986年后，夏普向斯坦福大學(xué)請假兩年，以創(chuàng)辦夏普——羅素研究公司，業(yè)務(wù)是研究并開發(fā)程序以幫助養(yǎng)老金、基金會和捐贈基金選擇對他們的情況和目標(biāo)適合的資產(chǎn)配置。

由于夏普在金融領(lǐng)域的成就和影響，他擔(dān)任了許多名譽職務(wù)。從1975年至1983年，擔(dān)任大學(xué)退休股票基金的理事、注冊金融分析家學(xué)會的研究基金會的理事、金融定量研究會的委員、注冊金融分析家協(xié)會的教育和研究委員會委員，還擔(dān)任日光證券投資技術(shù)研究所和瑞士聯(lián)邦銀行的單位證券管理部的策略顧問。他也得到了來自各方面的獎金：1980年，他獲得美國商學(xué)院協(xié)會的優(yōu)異貢獻獎；1989年，得到金融分析家協(xié)會尼古拉·摩洛道夫斯基金金融專業(yè)優(yōu)異貢獻獎