“蟫葉”三句，狀蠟梅花的特征。“蟫”，音淫，衣書(shū)中的蠹蟲(chóng)也。這里“蟫葉”，應(yīng)改作蟬翼，方與詞意吻合也。“蟬翼”狀花瓣之薄輕；“粘霜”，形花色如涂蠟；“蠅苞”，喻花蕾之小；“綴凍”，繪花蕾的堅(jiān)實(shí)也。此言蠟梅花瓣薄如蟬翼而色如涂蠟，花蕾小巧而堅(jiān)挺，花香從遠(yuǎn)處隨風(fēng)飄來(lái)，令人陶醉。三句分別敘述了蠟梅花瓣薄、苞小巧而堅(jiān)挺、花香遠(yuǎn)送的特征，描寫細(xì)膩。“嶺上”三句。“嶺”，原指五嶺，中有大庾嶺，又叫梅嶺，其中盛產(chǎn)梅樹(shù)。這里泛指山嶺。此言不論是在山嶺間還是峭溪邊，蠟梅花都是盛開(kāi)在嚴(yán)冬蠟月里。所以不管是北方的還是南方的蠟梅都是無(wú)葉有花，形體都顯得瘦削而纖小。“玉奴”兩句。“玉奴”，指白梅，因蠟梅花先開(kāi)，故稱為姊。此言蠟梅雖擠在墻角邊生活，但它卻是白梅花的姊姊，最早傳遞出春天降臨的訊息，搶先怒放花香。“初試”兩句。“宮黃”、“壽陽(yáng)”均指宮妝。楊鐵夫箋釋夢(mèng)窗《風(fēng)入松·桂》詞時(shí)說(shuō)：“儀部郎尤良縱侍兒悉效宮妝，有蝶蜂黃、花羞、玉讓之號(hào)。”又據(jù)《宋史》說(shuō)：宋武帝女壽陽(yáng)公主，臥含章殿檐下，梅花落公主額間，成五出花，拂之不去，自后宮內(nèi)群效之，稱梅花妝。兩句用“宮黃”、“壽陽(yáng)”兩種宮妝形容蠟梅花的淡薄、纖小之美。

　　“銀燭”兩句，從花之名與形生出聯(lián)想。詞人由“蠟梅”的“蠟”字聯(lián)想到蠟燭，再進(jìn)而聯(lián)想到蠟燭之淚極似惜別人之淚。故杜牧的《贈(zèng)別》詩(shī)說(shuō)：“蠟燭有心還惜別，替人垂淚到天明。”他又從蠟梅花形如酒盅，想起這“酒盅”實(shí)在得顯得太小了，它似乎盛不下多少愁恨。兩句以擬人擬物手法寫燭淚惜別，酒盅貯愁，既描述蠟梅，又抒發(fā)了詞人心中的離愁別恨。“記得”兩句，回憶舊事。楊鐵夫《夢(mèng)窗詞全集箋釋》說(shuō)：“短亭離別之地，暮衙離別之時(shí)。上映梅，下切蠟。”兩句追敘了昔年的一段離別情。詞人將離別的時(shí)間、地點(diǎn)、略作點(diǎn)染，引人無(wú)限聯(lián)想。詞人這里是說(shuō)：我記得有一次在城郊的一個(gè)短亭邊，乘馬離別，當(dāng)時(shí)見(jiàn)到有一群黃蜂臨晚紛紛飛回巢中。“豆蔻”兩句，承上點(diǎn)出了離別的對(duì)象。“豆蔻”，用杜牧《贈(zèng)別》詩(shī)“娉娉裊裊十三余，豆蔻梢頭二月初”典故。可見(jiàn)詞人懷念的是一位年輕女子。詞人對(duì)她的懷戀如煙霧般時(shí)時(shí)縈繞心頭。再見(jiàn)到蠟梅冬月開(kāi)花，歲華已老，陡生兩人離別已久，年華徒增的哀傷感。“遠(yuǎn)信”兩句，又以“蠟”字聯(lián)想到蠟丸封信的典故。言詞人遠(yuǎn)離姬人已久，卻音訊渺茫，所寫的書(shū)信雖然慎重地用蠟丸封緘好，但仍舊很難送到伊人的手中。從此兩人天各一方，云山遠(yuǎn)隔，再難相見(jiàn)矣。